मुंबई। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के पिछले वित्त वर्ष में ठोस निवेश की रिपोर्ट के बाद नए वित्त वर्ष 2024-25 (वित्त वर्ष 2025) की शुरुआत के बाद से भारतीय इक्विटी में खरीदारी की स्पीड कम कर दी है। एफपीआई ने साल की शुरुआत मजबूत तरीके से की और अब तक भारतीय बाजारों में खरीदारी का सिलसिला जारी रखा है। हालांकि, विशेषज्ञों को संदेह है कि क्या भारत-मॉरीशस कर संधि के कारण निकट अवधि में निवेश जारी रहेगा।
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) के आंकड़ों के अनुसार, एफपीआई ने 13,347 करोड़ रुपए मूल्य की भारतीय इक्विटी खरीदी है और ऋण, हाइब्रिड, डेट-वीआरआर और इक्विटी को ध्यान में रखते हुए 12 अप्रैल तक कुल निवेश प्रवाह 15,706 करोड़ रुपए है। इस महीने अब तक कुल डेब्ट निवेश प्रवाह 1,522 करोड़ रुपए है।
डेब्ट निवेश प्रवाह में मामूली गिरावट आई है, जो 1,521 करोड़ रुपए है। भारत-मॉरीशस कर संधि में बदलाव की आशंका के कारण शुक्रवार को एफपीआई ने 8,027 करोड़ रुपए की बड़ी बिकवाली की। इससे निकट अवधि में एफपीआई प्रवाह पर असर पड़ेगा। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वी के विजयकुमार ने कहा कि नई संधि के विवरण पर स्पष्टता बाकी है।
एफआईआई और डीआईआई : विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) भारतीय बाजारों में शुद्ध विक्रेता रहे क्योंकि पिछले सप्ताह शुद्ध निवेश की तुलना में आउट फ्लो अधिक था। घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) के नेतृत्व में निवेश जारी रहा, जिसने विदेशी निवेशकों के आउट फ्लो को संतुलित किया।
स्टॉक एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, एफआईआई पिछले सप्ताह पांच में से चार सत्रों के लिए विक्रेता थे और शुद्ध आउट फ्लो 6,526.71 करोड़ रुपए था, जबकि डीआईआई सभी सत्रों के लिए खरीदार थे, कुल निवेश 12,232.61 करोड़ रुपए था।
क्या वित्त वर्ष 2025 में भी एफपीआई फ्लो बना रहेगा: बाजार विश्लेषकों का कहना है कि आर्थिक फैक्टरों, आगामी आम चुनाव और अच्छी वैल्यूएशन के साथ अच्छी कमाई करने वाली बड़ी कंपनियां भारत को कम से कम अगले 2-3 वर्षों तक वैश्विक उभरते बाजारों में मुख्य स्थान पर रखेगी।
हालांकि, भारत-मॉरीशस कर संधि के अलावा, एक और बड़ी चिंता मध्य पूर्व में ईरान और इज़राइल के बीच बढ़ते तनाव के साथ बढ़ी हुई भू-राजनीतिक स्थिति है। बाजार विश्लेषकों के अनुसार, इससे निकट भविष्य में बाजार में घबराहट बनी रहेगी।
अमेरिका में उम्मीद से अधिक ऊंची मुद्रास्फीति ने फेड द्वारा 2024 में तीन दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों पर पानी फेर दिया है। अब बाजार केवल दो दरों में कटौती की उम्मीद कर रहा है, वह भी साल के अंत में। नतीजतन, 10-वर्षीय बांड यील्ड बढ़कर 4.52 प्रतिशत हो गई है, जिससे भारत जैसे उभरते बाजारों से अधिक एफपीआई आउटफ्लो शुरू हो गया है।
संक्षेप में, आने वाले कुछ दिन एफपीआई के लिए कठिन होंगे जिसमें अधिक आउटफ्लो (निकासी) देखने को मिल सकता है। चूंकि डीआईआई भारी तरलता यानी लिक्विडिटी पर बैठे हैं और भारत में खुदरा और एचएनआई भारतीय बाजार के बारे में अत्यधिक आशावादी हैं, एफपीआई की बिक्री काफी हद तक घरेलू निवेशक पचा लेंगे।
भारतीय बाजारों में एफपीआई गतिविधि: एफपीआई ने मार्च के दौरान भारतीय इक्विटी में 35,098 करोड़ रुपए का निवेश किया – जो 2024 के पहले तीन महीनों में दर्ज किया गया उच्चतम फ्लो है। उच्च अमेरिकी बांड यील्ड के बावजूद, एफपीआई आउटफ्लो में फरवरी में शुरुआत में गिरावट आई, जब तक कि वे महीने के अंत तक शुद्ध खरीदार नहीं रह गए। भारतीय इक्विटी में प्रवाह 1,539 करोड़ रुपए था और जनवरी में यह फ्लो 19,836 करोड़ रुपए और फरवरी में 22,419 करोड़ रुपए रहा।
एनएसडीएल के आंकड़ों के अनुसार, पूरे कैलेंडर वर्ष 2023 के लिए, एफपीआई ने भारतीय इक्विटी में 1.71 लाख करोड़ की खरीद की और ऋण, हाइब्रिड, ऋण-वीआरआर और इक्विटी को ध्यान में रखते हुए कुल प्रवाह 2.37 लाख करोड़ रुपए है। 2023 के दौरान भारतीय डेब्ट बाजार में एफपीआई का शुद्ध निवेश 68,663 करोड़ रुपए है।
कुल मिलाकर, 2023 में केवल चार महीनों – जनवरी, फरवरी, सितंबर और अक्टूबर – में भारतीय इक्विटी से शुद्ध एफपीआई आउटफ्लो देखा गया। मई, जून और जुलाई प्रत्येक में एफपीआई फ्लो 43,800 करोड़ रुपए से ऊपर देखा गया।
