मुंबई। आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में मंदी के कारण इस मार्ग से बाहर निकलने की इच्छा रखने वाले निजी इक्विटी खिलाड़ियों के लिए मुश्किलें खड़ी हो सकती हैं।
फरवरी में तीन आईपीओ बाजार में आए, जबकि जनवरी में छह और दिसंबर में 15 आईपीओ आए थे, जो मंदी का संकेत देते हैं। यह उतार-चढ़ाव भरे सैकंडरी मार्केट की पृष्ठभूमि में है, जिसमें निफ्टी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 16 प्रतिशत नीचे आ गया है। प्राइमडेटाबेस डॉट कॉम के अनुसार, पिछले चार आईपीओ में से तीन ने लिस्टिंग के दिन नकारात्मक रिटर्न दिया है।
विदेशी निवेशकों द्वारा निरंतर बिकवाली और ट्रम्प फैक्टर ने आईपीओ लॉन्च के लिए माहौल को खराब कर दिया है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो राजस्व या कच्चे माल के लिए अमेरिकी बाजार पर निर्भर हैं। और मूल्यांकन में 20-40 प्रतिशत की गिरावट के साथ, पीई खिलाड़ी जल्दबाजी में बाहर निकलने के लिए उत्सुक नहीं हो सकते हैं।
प्राइम डेटाबेस के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया का कहना है कि बाहर निकलने की तलाश कर रही पीई फर्मों को विंडो खुलने तक इंतजार करना होगा या सैकंडरी बिक्री जैसे अन्य रास्ते तलाशने होंगे। पिछले साल 40 पीई समर्थित आईपीओ आए, जबकि इससे पिछले साल 30 थे। वीसीएज डेटा के ईवाई विश्लेषण के अनुसार, 27 अरब डॉलर के पीई निकास में से लगभग 3.3 अरब डॉलर आईपीओ के माध्यम से थे, जो मूल्य के संदर्भ में पिछले वर्ष की तुलना में 130 प्रतिशत की वृद्धि दर्शाता है। पिछले साल कुल आईपीओ राशि में पीई/वीसी निवेशकों द्वारा बिक्री के लिए प्रस्ताव का हिस्सा 11 प्रतिशत था।
अधिकांश पीई समर्थित आईपीओ मिड- और स्मॉल-कैप स्पेस में हैं, जिसमें हाल के दिनों में काफी अस्थिरता और भावों में गिरावट देखी गई है। यदि यह अस्थिरता जारी रहती है, तो ईसीएम बैंकरों के लिए 60 दिन पहले प्रचलित लिस्टिंग गुणकों पर खरीदार ढूंढना बहुत मुश्किल हो जाएगा। इससे आईपीओ पाइपलाइन की गति में मंदी आ सकती है और हम इसके शुरुआती संकेत पहले ही देख रहे हैं।
इस परिदृश्य में, प्राइवेट इक्विटी फंड आईपीओ के माध्यम से तत्काल बाहर निकलने की तलाश करने के बजाय प्रदर्शन और वित्तीय अनुशासन पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों के साथ काम करना पसंद कर सकते हैं।
जब भी बाजार में तेजी आएगी, पीई खिलाड़ी फिर से आईपीओ का रास्ता अपनाएंगे। दूसरी ओर, जो प्रमोटर बेचना चाहते हैं और जिन कंपनियों को निकट भविष्य में विकास पूंजी की आवश्यकता है, वे सार्वजनिक बाजार के बजाय निजी इक्विटी का रुख कर सकते हैं।
पीई समर्थित कंपनियां अक्सर अपनी स्थापित बाजार स्थिति, विकास क्षमता, शासन और पीई निवेशक के कदम रखने के समय से किए गए परिचालन सुधारों के कारण सार्वजनिक बाजारों में अधिक मूल्यांकन आकर्षित करती हैं।
मौजूदा मंदी के बावजूद, आईपीओ पाइपलाइन मजबूत बनी हुई है, पिछले दो महीनों में 43 फाइलिंग हुई हैं। 43 कंपनियों को आईपीओ के लिए सेबी की मंजूरी मिल गई है, जबकि अन्य 70 फर्मों को मंजूरी का इंतजार है। इन सभी कंपनियों से कुल मिलाकर 1.85 लाख करोड़ रुपए जुटाए जा सकते हैं।
43 कंपनियों में से 23 को पिछले तीन महीनों में सेबी से मंजूरी मिल चुकी है, जिसका मतलब है कि एक साल की आईपीओ वैधता अवधि को देखते हुए, उनके पास लॉन्च करने के लिए और नौ महीने हैं।
